Por si fuera poco lo ofertado la semana pasada con la potente expansión monetaria cuantitativa, el Presidente de Estados Unidos, Barack Obama, junto con la plana mayor de la política económica federal, el Secretario del Tesoro (Timothy Geithner), el presidente del Consejo Económico Nacional (Lawrence Summers), la jefa del Consejo de Asesores de Economía (Christina Romer) y el presidente de la Reserva Federal (Ben Bernanke), han presentado el Programa Público-Privado de Inversión (PPIP) con el que se pretende limpiar el sistema financiero de créditos irrecuperables con la ayuda de los inversores privados.

Este PPIP prevé la compra de préstamos de dudoso cobro que desechen los bancos (valor= 100 unidades) por inversores privados, mediante subastas (adjudicado en 84). El adjudicatario pagará una parte (6), el Tesoro otra (6) y para el resto (72) la Corporación Federal de Seguro de Depósitos concederá un crédito. Si al vencimiento el activo vale 90, ambos ganan 3; si vale 50, uno pierde 6 y el otro 28. También prevé la compra de activos financieros basados en hipotecas mediante la creación de un Fondo de inversión de la siguiente forma: si ese fondo creado logra captar 100 unidades de ahorro privado, el Tesoro pone otras 100 y le puede conceder otras 200 de crédito. Las reglas del juego están definidas y ya hay jugadores que han manifestado sus ganas de participar: fondos de pensiones, fondos de inversión y algún fondo de alto riesgo.

Los impulsores del plan saben que dichos instrumentos simulan un “banco malo” dedicado a adquirir “activos tóxicos” desechables por todos los inversores, que los inversores privados buscarán beneficios con poco riesgo, que puede socializar pérdidas y privatizar beneficios y que puede conllevar un alto precio para la economía nacional. A pesar de todas las críticas (Joseph E. Stiligitz, Paul Krugman, entre otros) y de todos los riesgos, lo van a poner en marcha con todos los honores. A grandes problemas, grandes soluciones, eso es audacia política.